&nb世紀7o年代開始,由於經濟危機的蔓延,美元開始大幅度地貶值,而美國在出現貿易赤字的時候卻無法履行此前會議上的承諾兌換黃金的業務。但各國政府和主要銀行之間還是將黃金的結算貨幣定位在美元身上,這使得美元匯率與黃金價格的走勢出現了負相關x" />作為各國外匯儲備的美元一旦貶值,就會使得各國政府丟擲美元換回具有保值x" />的黃金,從而使得金價上揚。
在這樣的情況下,美元與黃金的固定匯率終於無法再實施下去了 ” 。
1975年,“以自我為中心”的美國又尋覓到了符合自己利益的關係與原油掛鉤。
於是美國與歐佩克(包括伊拉克、伊朗、沙特、委內瑞拉等原油出口大國)進行多次磋商,終於達成了只以美元進行原油貿易的協定。
也就是說,美元成了國際原油計價和結算的貨幣,原油價格的上漲會增加市場對美元的支付需求,從而使得美國的名義匯率上升。
而與此同時,美國也同樣是世界上的原油消耗大國,所以,美元的實際匯率也會跟著上漲。
這就使得市場上產生了以下情況:買入美元→買原油→原油支付需求增加→匯率上揚。
這本是一件利好美元的事情,可物極必反,事實上,原油價格的不斷上漲,卻為美元匯率的上漲帶來了壓力。
即原油價格上漲→各行各業的運營成本增加→其它商品價格上漲→居民的消費成本加大→儘量減少消費需求→消費者信心指數下降→美國經濟呈現放緩乃至衰退跡象→匯率下降→美元貶值。
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