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本章接上回分析。

4、騰訊控股（傳媒）

小騰同學自上市以來的平均ROE為39.74%，資產負債率從2018年的12月31日一路下降，截至2021年披露的半年報，該指標降低至38.93%；近5年平均毛利率為48.12%；2018至2020年三年經營性現金流分別為1263.12億元、1660.49億元和2313.70億元；三年流動比率分別為1.07、1.06和1.18，速動比率分別為1.07、1.05和1.18；三年主營業務增長率分別為31.52%、20.66%和27.77%，淨利潤增長率分別為10.08%、18.54%和71.31%。

小騰同學無論是ROE還是毛利率都非常漂亮，自上市以來一直就是個實打實的賺錢機器，投資人眼裡貨真價實的搖錢樹，他的發展歷程雖然非常坎坷，但似乎總能在關鍵節點抓住最關鍵的機遇。

網際網路時代來臨時，小騰同學率先推出了QQ；

移動網際網路時代來臨時，小騰同學及時推出了微信；

在各路網際網路應用平臺百花齊放的時候，小騰同學又變得很會投資，自己沒有辦法在商品交易領域幹掉阿里，就投資了京東、美團和拼多多三路大軍集體圍剿阿里。

上雪在《經城之雁子谷》裡提過，創業者的核心能力不是你多努力，多有激情，也不是你智商情商有多高，更不是你能不能抗壓，這些都是最基本的，創業者最核心的能力是做對決策的能力，你人生中只要關鍵的幾個決策做對了，勝過努力無數個日日夜夜。

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